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持續發力商業板塊 合生創展嘗試輕資產輸出
來源:21世紀經濟報道 作者:佚名 發布時間:2019-03-31 11:00:00 熱度:1281 A+ A-
摘要: 3月27日,合生創展正式發布2018年業績。2018年,合生創展共獲得營業額約132.94億港元,同比減少約3.83%;毛利約65.28億港元,同比增加約28.36%;毛利率49%,同比上升12個百分點。但合約銷售總額達到約149.75億元,同比大幅增長約62.28%。

   3月27日,合生創展正式發布2018年業績。2018年,合生創展共獲得營業額約132.94億港元,同比減少約3.83%;毛利約65.28億港元,同比增加約28.36%;毛利率49%,同比上升12個百分點。但合約銷售總額達到約149.75億元,同比大幅增長約62.28%。

  2018年合生創展的銷售額在接近10年的下降與蟄伏期后出現了轉機,公司提出今年的銷售目標是300億,將會是近幾年來最積極的目標。

  此外,合生創展從2008年開始布局的商業板塊成效顯著。盡管2018年年報中,物業銷售的占比依然在下降,但商業板塊的收入卻穩步上漲。

  久未公開露面的合生創展副主席朱桔榕在香港表示,合生創展十多年前就開始投入商業板塊,現在整個商業板塊不僅做到收支平衡,對集團整體利潤貢獻也呈現增長趨勢,過去三年合生創展在商業物業的租金收入增長非常快,未來每年有30-50%的增長。

  商業板塊亮眼

  合生的銷售收入占比一直在下降,但是始終占據合生營業額的大頭。合生2018年的銷售收入較2017年減少了16.92億元,而物業投資的租金收入增加了8.75億元,能補償銷售收入減少金額的51.72%,若再加上酒店管理收入、物業管理收入和其他收入增加的數額,能補償68.65%。截至2018年12月21日,合生的商業收入占比為39%。

  商業地產回報的快速增長,離不開合生創展優質的土地儲備,截至2018年12月31日,合生創展土地儲備達29.22百萬平方米,涉及商業地產的達50萬平方米。克而瑞此前研究表明,從城市布局來看,合生創展的土地儲備主要分布在廣州、惠州、北京、上海、天津等一線城市、熱點二線城市和部分三線城市,其中位于北上廣的土地儲備占半數以上。

  目前,合生創展商業業態中已涵蓋合生匯、合生廣場、合生鄰里中心、合創產業中心,以及自營酒店。主要分布在一線城市以及周邊。

  目前,合生創展商業板塊的資金主要來自三方面:首先是預售款,包括遞延收入可以給商業補充一部分資金;另外,合生創展有自己對商業的融資方式,包括發行基金,比如2018年發行了國內最大一筆——朝陽合生匯(50多億),這也可以作為有效的資金儲備;運營穩定的商業也可以為建設提供支持。

  一些長期跟蹤合生創展的投資者對合生創展存量商業的前景非常關注,該公司在北京、廣州的存量商業物業也分布于比較優質的地段。

  多元化創新

  在《2018年中國房地產企業銷售TOP200》中,合生的銷售額為163.2億元,位列121,當年的地產航母已然不復存在,不過其指標卻令人驚嘆。雖然合生營業額在2018年仍呈現出下降姿態,其核心利潤卻從2017年的19.97億港元上升至23.03億港元,增幅達15.32%,毛利也從2017年的50.85億港元上升至65.28億港元,增幅達28.38%,凈利潤也從58.11億港元上升至58.22億港元。

  在2017年時合生36.8%的毛利率和42.0%的凈利潤率已經處于行業高位,在2018年其毛利率上升了約12個百分比,達到49.1%,凈利潤率(年內溢利/總營收)增加約2個百分比,達到43.7%。

  今年合生還提出了300億的銷售規模目標,這是近幾年最積極的目標。

  此外合生預計,未來住宅會加快周轉,每年保持30-50%的增長率。合生創展管理層的共識是,先去化一些升值空間慢且升值空間不大的項目,而有些體現出價值的地塊則會放慢去化。

  朱桔榕表示,未來合生還將進行多方面創新:在戰略發展上,整個合生創展從推貨的貨值到銷售的收入,都會保持一個正常的發展;在業務層面,幾個領域的多元化正在陸續落地;在公司的內控和管理上,將繼續優化人才戰略和提高透明度。

  朱桔榕指出,合生創展商業板塊會嘗試輕資產輸出,打造“租金收入+管理收入”的模式。通過“基金+管理輸出”的模式對外合作,今年合生創展整個管理收入大概有2億多元。

  她舉例稱,合生創展去年新拿的土地,不僅引入LP,還引入一些戰略投資者,此外隨著商業發展,合生創展嘗試開始做“資本+管理輸出”的模式。

[責任編輯 litong]

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